May the Wealth Be With You!
執掌上兆資金的機構投資人內行視角
發掘創新科技與商業模式的投資良機
★讓台積電建立護城河的不是技術,而是商業模式？
★機構投資人和散戶的眼光與邏輯,有什麼不同？
★長年牛市後,市場上已無優秀、便宜的投資標的？
在不確定的世界裡,看見穩定獲利的可能
翻開頂級投資人的致富地圖:雪球股│硬科技│泥石流│高週期
拆解4種10倍股的成長邏輯,戰勝風險與波動,捕獲股海大魚!
◤重構投資邏輯框架,覺醒「投資原力」
在資本市場的海洋上,投資人即是漁民,那些10年漲10倍(甚至更多)的公司,則是每個人心心念念、夢想捕獲的大魚。要想抓到大魚,你需要有和時間做朋友的耐力,以及洞穿週期的眼力,而這正是價值型機構投資人的專長所在!
本書作者姜昧軍曾執掌上兆人民幣資金的投資規劃,他將在書中完整公開價值型機構投資人的邏輯框架,搭配一目瞭然的心智圖整理,引導你覺醒「投資原力」。
◤想找10年10倍股,關注4大類公司
作者總結自己專業投資20餘年的經驗,從價值投資流派中,發展出更適合當代市場的投資方式,強調關注4大類公司:
1.雪球股,生活消費品為主,長時間有穩定收益,比如可口可樂
2.硬科技,研發投入占比很高的電子、生技類股,比如特斯拉
3.泥石流,創新商業模式,爆發後勢不可擋,比如亞馬遜
4.高週期,受總體經濟影響較深的稀土、航運、石油等,比如馬士基
理解這四類公司的商業模式與價格變化,你也能抓到10年10倍的獲利良機!
本書特色
★從機構投資視角深入淺出,剖析價值投資本質,及其相應發展變化
★精選中美10年10倍股案例,分析4大類型公司的的驚人獲利潛力
★重點心智圖整理,加速理解宏觀投資視野,覺醒屬於你的投資原力
【金句搶先看!掌握投資本質,從原力到獲利】
＊投資最大的風險是缺乏投資能力。
＊新手一開始就遭遇虧損是幸運的,因為虧錢是資本市場最真實的一面,是投資者正視自己最好的鏡子。
＊雖然幾乎所有的投資人都不喜歡波動,但是,正是資本市場的波動,才讓投資有了盈利的機會。
＊對總體經濟經驗和產業供需關係的把握對於理解週期股至關重要,把握消費者心理和長期趨勢及商業模式的變遷是理解消費股的核心,對科技技術路徑的深刻理解是成長股投資的必殺技。
＊在高週期性行業內,本益比越低,很可能反映當前投資風險越大。因為股價還沒有跟隨行業從高峰轉向低谷的週期過程而調整,但是一輪行業高峰期已經過去,未來隨著盈利下降,投資人不斷改變預期,股價將進入熊市；而本益比高,往往代表當前處於盈利的最低谷,如果盈利持續改善,反而有利於投資。
＊關注企業的長期競爭優勢比關注行業整體的需求變動更為重要。從10年的維度來看,只有真正具有「護城河」,在行業內真正具有競爭力的公司才能給投資人創造長期穩定的回報。
＊過去10年,以消費品、科技為核心的公司快速成長,股價翻了10倍,但如果仔細分析這兩大行業,從整體來看,需求的增速遠沒有個體公司增長得快,從行業指數分析,也是極少數公司取得了大部分的收益,「強者恆強」的結果造就了10年10倍股。
＊贏者通吃是破壞性創新的規律,也是研發型創新科技公司的競爭規則。研發過程是高度不確定的,但一旦一家公司取得突破,在這領域就有了競爭優勢,就像足球比賽的「金球制」,不管競爭對手投入多少資金和資源,在這一刻都將歸零。
＊創新商業模式類企業的核心不在於技術,而在於應用,它是技術創新基礎上的商業實踐,美國近20年的經驗證明,單純的技術創新或硬科技固然是公司創造價值的原動力,但基於新技術應用環節的商業模式創新,有很大可能創造出更加驚人的價值。
＊台積電崛起源於商業模式設計的遠見,首創設計與製造分離的代工模式,趕上20世紀90年代半導體設計公司的風潮。隨著「設計+製造平臺」的商業模式新生態發展,持續重資本投入的晶片製造業平臺公司具備了規模效應,從而使其在長期競爭中始終保持優勢。行業內的獨立設計公司越多,產品終端需求越複雜,對晶片製造的資本更新改造需求越高,就越能夠動態強化台積電的「護城河」。
專業推薦
99啪│「99啪的財經筆記」版主
Jenny│JC財經觀點創辦人
Mr. Market市場先生│財經作家
安納金│暢銷財經作家
股人阿勳│價值投資達人
股市隱者│「股市隱者」版主
股海老牛│價值投資達人、抱緊股專家
施雅棠│美股夢想家創辦人
陳啟祥│「修正式價值投資」版主
游庭皓│財經直播主
馮震凌│「William Feng的操盤筆記」版主
愛瑞克│《內在原力》作者、TMBA創辦人
(依姓氏筆劃排序)
經濟暨金融權威專業推薦
★「10年10倍」是投資者希望能高機率實現的績效,這需要投資者在資產配置和企業選擇方面具有清晰且系統的思維邏輯。作者基於其20多年豐富且成功的投資實踐,提出了在週期性、消費品和硬科技3個行業中進行資產配置和企業選擇的思維邏輯方法。本書關於投資思維邏輯的闡述通俗易懂,有助於引發投資者的深度思考,值得投資者借鑒。──朱武祥(清華大學經濟管理學院金融系教授/清華經管商業模式創新研究中心主任)
★姜昧軍從投資研發做起,後擔任保險公司的投資部總經理,再後來深耕於私募基金領域。本書展示了他作為主動投資管理人,給投資人帶來主動投資的主張和方法。本書化繁為簡,宏觀與微觀結合,詼諧與嚴謹並存,為主動投資人奏起了增添能量的樂章。──張平(中國國家金融與發展實驗室主任)
執掌上兆資金的機構投資人內行視角
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在資本市場的海洋上,投資人即是漁民,那些10年漲10倍(甚至更多)的公司,則是每個人心心念念、夢想捕獲的大魚。要想抓到大魚,你需要有和時間做朋友的耐力,以及洞穿週期的眼力,而這正是價值型機構投資人的專長所在!
本書作者姜昧軍曾執掌上兆人民幣資金的投資規劃,他將在書中完整公開價值型機構投資人的邏輯框架,搭配一目瞭然的心智圖整理,引導你覺醒「投資原力」。
◤想找10年10倍股,關注4大類公司
作者總結自己專業投資20餘年的經驗,從價值投資流派中,發展出更適合當代市場的投資方式,強調關注4大類公司:
1.雪球股,生活消費品為主,長時間有穩定收益,比如可口可樂
2.硬科技,研發投入占比很高的電子、生技類股,比如特斯拉
3.泥石流,創新商業模式,爆發後勢不可擋,比如亞馬遜
4.高週期,受總體經濟影響較深的稀土、航運、石油等,比如馬士基
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＊對總體經濟經驗和產業供需關係的把握對於理解週期股至關重要,把握消費者心理和長期趨勢及商業模式的變遷是理解消費股的核心,對科技技術路徑的深刻理解是成長股投資的必殺技。
＊在高週期性行業內,本益比越低,很可能反映當前投資風險越大。因為股價還沒有跟隨行業從高峰轉向低谷的週期過程而調整,但是一輪行業高峰期已經過去,未來隨著盈利下降,投資人不斷改變預期,股價將進入熊市；而本益比高,往往代表當前處於盈利的最低谷,如果盈利持續改善,反而有利於投資。
＊關注企業的長期競爭優勢比關注行業整體的需求變動更為重要。從10年的維度來看,只有真正具有「護城河」,在行業內真正具有競爭力的公司才能給投資人創造長期穩定的回報。
＊過去10年,以消費品、科技為核心的公司快速成長,股價翻了10倍,但如果仔細分析這兩大行業,從整體來看,需求的增速遠沒有個體公司增長得快,從行業指數分析,也是極少數公司取得了大部分的收益,「強者恆強」的結果造就了10年10倍股。
＊贏者通吃是破壞性創新的規律,也是研發型創新科技公司的競爭規則。研發過程是高度不確定的,但一旦一家公司取得突破,在這領域就有了競爭優勢,就像足球比賽的「金球制」,不管競爭對手投入多少資金和資源,在這一刻都將歸零。
＊創新商業模式類企業的核心不在於技術,而在於應用,它是技術創新基礎上的商業實踐,美國近20年的經驗證明,單純的技術創新或硬科技固然是公司創造價值的原動力,但基於新技術應用環節的商業模式創新,有很大可能創造出更加驚人的價值。
＊台積電崛起源於商業模式設計的遠見,首創設計與製造分離的代工模式,趕上20世紀90年代半導體設計公司的風潮。隨著「設計+製造平臺」的商業模式新生態發展,持續重資本投入的晶片製造業平臺公司具備了規模效應,從而使其在長期競爭中始終保持優勢。行業內的獨立設計公司越多,產品終端需求越複雜,對晶片製造的資本更新改造需求越高,就越能夠動態強化台積電的「護城河」。
專業推薦
99啪│「99啪的財經筆記」版主
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安納金│暢銷財經作家
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陳啟祥│「修正式價值投資」版主
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愛瑞克│《內在原力》作者、TMBA創辦人
(依姓氏筆劃排序)
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★「10年10倍」是投資者希望能高機率實現的績效,這需要投資者在資產配置和企業選擇方面具有清晰且系統的思維邏輯。作者基於其20多年豐富且成功的投資實踐,提出了在週期性、消費品和硬科技3個行業中進行資產配置和企業選擇的思維邏輯方法。本書關於投資思維邏輯的闡述通俗易懂,有助於引發投資者的深度思考,值得投資者借鑒。──朱武祥(清華大學經濟管理學院金融系教授/清華經管商業模式創新研究中心主任)
★姜昧軍從投資研發做起,後擔任保險公司的投資部總經理,再後來深耕於私募基金領域。本書展示了他作為主動投資管理人,給投資人帶來主動投資的主張和方法。本書化繁為簡,宏觀與微觀結合,詼諧與嚴謹並存,為主動投資人奏起了增添能量的樂章。──張平(中國國家金融與發展實驗室主任)
