中國第一分析師,赤裸揭露股市真相之作!
直指價值投資、企業分析的盲點所在,為廣大股民指點一條最可靠的途徑!
他半生都在鑽研市場經濟,最後找到的股海最佳解,竟是……
這是一本中國金融從業人員都在讀的書,
也是股災後,打醒萬千韭菜股民的真實投資告白!
他身為中國最有良知的分析師,也是投資界的叛逆者,
因為「怎樣想就怎樣說」的堅持,曾經備受質疑,
甚至失去飯碗、遭到起訴,卻仍甘之如飴!
他的真實與勇氣,感動了中國萬千讀者……
眾多股民淚推!直白揭露投資人最深沉的痛點
這是一本在2015年股災之後,讓中國股民更加清醒和成熟的書。
作者以市場中人的身分,將自己半生所見所想都寫在這本書中。
他年紀輕輕便進入中國人民銀行總行任職,
轉戰香港證券市場後,更是鋒芒畢露,屢屢被評為「最佳研究團隊」、「最佳分析師」,
對市場真相看得比誰都透的他,在本書中娓娓道來自己多年研究經濟與股票後,所打磨出的投資理念……
眾多股民齊聲好評!
「作者以一個證券分析師的角度,從股市引申到市場經濟、社會體制、企業管理、房地產、投資理念等領域,為迷茫的證券投資者點亮一盞明燈,指明一個方向。他是敢於說真話的人。」
「重組了我的理財觀……」
「很好,敢說,雖然很多大家都知道是怎麼回事,但在書裡寫出來又是一回事了。而且也不是單純的文章合集,也認真加工了一番,很多觀點值得一讀。」
「想讀是2010年,讀完是現在2018,全五星是因為化橋的坦誠與自省,這點已經比一般分析師高出很多,建議每個研究員都應該在『新財富季』讀下這本書,我相信這種醒悟是階段性的,需要更全面和深度的糾正,希望還有再版。」
「書中主要是作者的隨筆感悟,對於我這個剛炒股就被套牢的人而言,是很好的提醒。」
「原則上我是不讀國內的證券書籍,這本算是例外吧,通俗易懂的詮釋了投資企業的本質和真諦,值得推薦。」
以證券分析師的眼光,親身勸告股民「不要總想在股海打帶跑」
身為中國第一分析師,他也曾像其他業內人士一般,追捧趨勢預測、個股研究,
他以個人的經驗,告訴大家「不要做短期投資」。
很多人都認為短期投資更靈活,當局勢不對時,可以隨時賣了就跑。
不過,短期投資是賺取其他股民的錢,長期看下來,這終究是一場零和遊戲,
不是賺走其他人的錢,就是被其他人賺走自己的錢。
頻繁進出股市,還有可能會錯過股價上漲的大波段,
或者在該跑時來不及,跌了一段後反而捨不得逃,想等股價回漲,於是慘遭「套牢」。
反觀上市公司董事,因為他們的股票買賣受到限制,反而更容易因此賺到股票利得。
他勸告股民,要慎重的做好股票研究後,才進場買進,
這樣就不會因為股價一時的波動而人心惶惶。
做過萬千嘗試,他為何不推「價值投資」和「企業研究」？
既然如此,那是否該學習做價值投資或成長型投資呢？
事實上,身為一位分析師,作者也曾崇尚價值投資,企圖找到能持續看漲的潛力股。
然而,他卻並不打算把這種投資方式推薦給一般散戶。
除了曠日廢時以外,價值投資和企業研究都有著各自的局限和盲點。
價值投資容易遇到價值陷阱,買到自以為便宜的股票,結果卻無法創造相應的績效,股價遲遲沒有起色,導致食之無味、棄之可惜；
想靠企業研究來找到一支高成長的好股票,也未必順遂。
因為,成長率高或許只是假象,實際上股東未必能因此獲得高收益……
何況一般散戶總是忙碌,根本沒有多餘時間進行這些分析研究,
因此容易道聽塗說,一知半解就貿然投資,
當股價出現波動就會容易心慌意亂,即使投對標的也往往因此功虧一簣……
為何他最終導引出的結論是「指數投資」？
打滾股市十餘年,反覆閱讀、思考和推翻自己過去的作法後,他要告訴散戶:
做指數投資,才是最實在的方式。
指數投資有以下五項好處,能治好90%散戶在股市都會虧錢的五個老症狀:
症狀1 花費太多時間做研究,各種消息資訊都想掌控。
第一分析師的真心話:
「直到一年多前,我仍對選股及選擇入市和退市的時機太在意,每天查看自己股票的價格變動,也關注國際市場,忙得不亦樂乎,其結果反而不好。現在採用了新的投資方法,自己才得以完全解放,對大盤越來越不關心,對自己的資產組合也越來越有信心。」
「每天大清早,我不再像以前那樣關心美國股票市場昨天的表現,也不再關心中國和香港昨晚發生了什麼大事(比如,北京又出了什麼新政策)。這樣我多出來很多時間讀閒書、陪小孩、做體育活動。」
好處1 降低時間成本:無論做任何投資,都需要花費很多時間做研究,還可能成果不佳。做指數投資便可免去這些研究時間。
症狀2 總是想超越大盤,創造超額績效。
第一分析師的真心話:
「巴菲特經常宣導大眾只買指數基金,實現充分的、完全的風險分散。究竟是怎麼回事呢？其實這反映了巴菲特對世人的一個敏銳而正確的觀察:世界上絕大多數投資者(含專業人士),既無能力也無必要的心理素質去選擇個股和投資個股,因此,他們必然跑輸大盤。而既然不能跑贏大盤,還不如買指數基金。如果你想批評巴菲特的『精英』思想,請便。遺憾的是,他是對的。」
好處2 打造穩定績效:長期投資下,買指數基金可以打造穩定的績效,不用擔心落後其他投資標的。
症狀3 總是在尋覓入場和出場時機。
第一分析師的真心話:
「人們總是指望『見勢不妙,拔腿便跑』,可是我們總是在還沒有來得及跑掉之前,資金就不見了一大半。這時候,心有不甘,繼續持有,於是我們就虧了更多。」
「越是忙碌,就越是緊張。你會聽到這位專家說看好,言之有理；明天又聽另一位專家唱淡,似乎也很動聽,或者更動聽,叫你無所適從。我想問,你每天上網幾個小時看來的資訊和觀點,真的對你的投資有幫助嗎？」
好處3 維持平靜心態:指數投資能讓你對自己的投資高枕無憂,不必擔心短期的價格變動,因為長期下來都會上漲。
症狀4 看到哪支股票都想買,結果總是買高賣低。
第一分析師的真心話:
「頻繁交易不僅加大了交易成本,更重要的是在進出的時機上往往出錯。比如,剛剛賣掉一檔股票,它便大漲,或者發現它漲高了才追入。」
「一定不要以為自己有持續選擇入市時機,或持續選擇好股票的能力,不要以為自己可以持續的跑贏大盤。在買賣股票的過程中必然有費用,而費用會吃掉毛收益的很大一個比重。此外,頻繁交易有時正好錯過市場(或個股)在幾年甚至幾十年才遇到一次的大幅上升的機會。」
好處4減少轉換成本:你永遠無法預測,現在賣掉的股票會不會在未來上漲。與其事後懊悔,不如一開始就採取分散到極致的指數基金。
症狀5 財產在不知不覺之間被通貨膨脹吃掉大半。
第一分析師的真心話:
「股市並不能阻擋通貨膨脹對你的財富的侵蝕,但買股票從中長期來看還是一個不錯的防範。如果你自己沒有信心去經商,或者沒有能力去經商,買股票實際上就是搭車或者與大股東建立合資企業。」
好處5 幫助抵抗通膨:若你想要存好一筆退休資金,通貨膨脹就會是你最大的敵人。長期進行指數投資,就等於和大公司的股東長期建立合資企業,享受經濟長期的成長。
在股市前景不明的時刻,想要靠投資累積財富,更該好好思考如何妥善運用每一分金錢。
最敢於說真話的股市人張化橋,為股民指出一條累積財富的真正途徑,
讓我們盡量少走一些冤枉路,及早開始累積資產!
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JetLee 「Jet Lee的投資隨筆部落格」版主
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股海老牛 價值投資達人
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美股夢想家 美股夢想家創辦人
清流君 指數化投資YouTuber
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也是股災後,打醒萬千韭菜股民的真實投資告白!
他身為中國最有良知的分析師,也是投資界的叛逆者,
因為「怎樣想就怎樣說」的堅持,曾經備受質疑,
甚至失去飯碗、遭到起訴,卻仍甘之如飴!
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這是一本在2015年股災之後,讓中國股民更加清醒和成熟的書。
作者以市場中人的身分,將自己半生所見所想都寫在這本書中。
他年紀輕輕便進入中國人民銀行總行任職,
轉戰香港證券市場後,更是鋒芒畢露,屢屢被評為「最佳研究團隊」、「最佳分析師」,
對市場真相看得比誰都透的他,在本書中娓娓道來自己多年研究經濟與股票後,所打磨出的投資理念……
眾多股民齊聲好評!
「作者以一個證券分析師的角度,從股市引申到市場經濟、社會體制、企業管理、房地產、投資理念等領域,為迷茫的證券投資者點亮一盞明燈,指明一個方向。他是敢於說真話的人。」
「重組了我的理財觀……」
「很好,敢說,雖然很多大家都知道是怎麼回事,但在書裡寫出來又是一回事了。而且也不是單純的文章合集,也認真加工了一番,很多觀點值得一讀。」
「想讀是2010年,讀完是現在2018,全五星是因為化橋的坦誠與自省,這點已經比一般分析師高出很多,建議每個研究員都應該在『新財富季』讀下這本書,我相信這種醒悟是階段性的,需要更全面和深度的糾正,希望還有再版。」
「書中主要是作者的隨筆感悟,對於我這個剛炒股就被套牢的人而言,是很好的提醒。」
「原則上我是不讀國內的證券書籍,這本算是例外吧,通俗易懂的詮釋了投資企業的本質和真諦,值得推薦。」
以證券分析師的眼光,親身勸告股民「不要總想在股海打帶跑」
身為中國第一分析師,他也曾像其他業內人士一般,追捧趨勢預測、個股研究,
他以個人的經驗,告訴大家「不要做短期投資」。
很多人都認為短期投資更靈活,當局勢不對時,可以隨時賣了就跑。
不過,短期投資是賺取其他股民的錢,長期看下來,這終究是一場零和遊戲,
不是賺走其他人的錢,就是被其他人賺走自己的錢。
頻繁進出股市,還有可能會錯過股價上漲的大波段,
或者在該跑時來不及,跌了一段後反而捨不得逃,想等股價回漲,於是慘遭「套牢」。
反觀上市公司董事,因為他們的股票買賣受到限制,反而更容易因此賺到股票利得。
他勸告股民,要慎重的做好股票研究後,才進場買進,
這樣就不會因為股價一時的波動而人心惶惶。
做過萬千嘗試,他為何不推「價值投資」和「企業研究」？
既然如此,那是否該學習做價值投資或成長型投資呢？
事實上,身為一位分析師,作者也曾崇尚價值投資,企圖找到能持續看漲的潛力股。
然而,他卻並不打算把這種投資方式推薦給一般散戶。
除了曠日廢時以外,價值投資和企業研究都有著各自的局限和盲點。
價值投資容易遇到價值陷阱,買到自以為便宜的股票,結果卻無法創造相應的績效,股價遲遲沒有起色,導致食之無味、棄之可惜；
想靠企業研究來找到一支高成長的好股票,也未必順遂。
因為,成長率高或許只是假象,實際上股東未必能因此獲得高收益……
何況一般散戶總是忙碌,根本沒有多餘時間進行這些分析研究,
因此容易道聽塗說,一知半解就貿然投資,
當股價出現波動就會容易心慌意亂,即使投對標的也往往因此功虧一簣……
為何他最終導引出的結論是「指數投資」？
打滾股市十餘年,反覆閱讀、思考和推翻自己過去的作法後,他要告訴散戶:
做指數投資,才是最實在的方式。
指數投資有以下五項好處,能治好90%散戶在股市都會虧錢的五個老症狀:
症狀1 花費太多時間做研究,各種消息資訊都想掌控。
第一分析師的真心話:
「直到一年多前,我仍對選股及選擇入市和退市的時機太在意,每天查看自己股票的價格變動,也關注國際市場,忙得不亦樂乎,其結果反而不好。現在採用了新的投資方法,自己才得以完全解放,對大盤越來越不關心,對自己的資產組合也越來越有信心。」
「每天大清早,我不再像以前那樣關心美國股票市場昨天的表現,也不再關心中國和香港昨晚發生了什麼大事(比如,北京又出了什麼新政策)。這樣我多出來很多時間讀閒書、陪小孩、做體育活動。」
好處1 降低時間成本:無論做任何投資,都需要花費很多時間做研究,還可能成果不佳。做指數投資便可免去這些研究時間。
症狀2 總是想超越大盤,創造超額績效。
第一分析師的真心話:
「巴菲特經常宣導大眾只買指數基金,實現充分的、完全的風險分散。究竟是怎麼回事呢？其實這反映了巴菲特對世人的一個敏銳而正確的觀察:世界上絕大多數投資者(含專業人士),既無能力也無必要的心理素質去選擇個股和投資個股,因此,他們必然跑輸大盤。而既然不能跑贏大盤,還不如買指數基金。如果你想批評巴菲特的『精英』思想,請便。遺憾的是,他是對的。」
好處2 打造穩定績效:長期投資下,買指數基金可以打造穩定的績效,不用擔心落後其他投資標的。
症狀3 總是在尋覓入場和出場時機。
第一分析師的真心話:
「人們總是指望『見勢不妙,拔腿便跑』,可是我們總是在還沒有來得及跑掉之前,資金就不見了一大半。這時候,心有不甘,繼續持有,於是我們就虧了更多。」
「越是忙碌,就越是緊張。你會聽到這位專家說看好,言之有理；明天又聽另一位專家唱淡,似乎也很動聽,或者更動聽,叫你無所適從。我想問,你每天上網幾個小時看來的資訊和觀點,真的對你的投資有幫助嗎？」
好處3 維持平靜心態:指數投資能讓你對自己的投資高枕無憂,不必擔心短期的價格變動,因為長期下來都會上漲。
症狀4 看到哪支股票都想買,結果總是買高賣低。
第一分析師的真心話:
「頻繁交易不僅加大了交易成本,更重要的是在進出的時機上往往出錯。比如,剛剛賣掉一檔股票,它便大漲,或者發現它漲高了才追入。」
「一定不要以為自己有持續選擇入市時機,或持續選擇好股票的能力,不要以為自己可以持續的跑贏大盤。在買賣股票的過程中必然有費用,而費用會吃掉毛收益的很大一個比重。此外,頻繁交易有時正好錯過市場(或個股)在幾年甚至幾十年才遇到一次的大幅上升的機會。」
好處4減少轉換成本:你永遠無法預測,現在賣掉的股票會不會在未來上漲。與其事後懊悔,不如一開始就採取分散到極致的指數基金。
症狀5 財產在不知不覺之間被通貨膨脹吃掉大半。
第一分析師的真心話:
「股市並不能阻擋通貨膨脹對你的財富的侵蝕,但買股票從中長期來看還是一個不錯的防範。如果你自己沒有信心去經商,或者沒有能力去經商,買股票實際上就是搭車或者與大股東建立合資企業。」
好處5 幫助抵抗通膨:若你想要存好一筆退休資金,通貨膨脹就會是你最大的敵人。長期進行指數投資,就等於和大公司的股東長期建立合資企業,享受經濟長期的成長。
在股市前景不明的時刻,想要靠投資累積財富,更該好好思考如何妥善運用每一分金錢。
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周岐原 風傳媒副總編輯
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