★巴菲特的價值投資實戰──波克夏★
《巴菲特寫給股東的信》編者親訪巴菲特與關鍵人士,
記錄股神57年內買進50家好公司,
建立市值約8,800億美元的企業帝國,
挖掘9大選股原則和波克夏永續發展的祕密。
本書是唯二特別獲得巴菲特許可,在波克夏股東大會現場販售的書。市面上有很多書讓你了解巴菲特的人生故事和投資哲學,而本書直擊巴菲特如何打造出波克夏帝國。
◎波克夏如何締造傳奇？
波克夏如何從長日將盡的小紡織廠,成為聲名遠播的選股公司？巴菲特怎麼創造出20多年內,平均超過大盤2倍以上的獲利？
◎掌握波克夏子公司和投資組合的共同點
波克夏擁有超過67家重要子公司,雖橫跨金融、製造、民生、珠寶、化學、家族企業等眾多領域,卻能歸納出共通點。巴菲特看中的併購企業、投資標的的標準是什麼？
◎學巴菲特選價值股的9大原則,了解波克夏(BERKSHIRE)的護城河
?原則一:精打細算(B,Budget-conscious)
「蓋可保險」不同於業務員推銷,採用的是DM廣告行銷,把省下來的錢回饋給顧客,將省一塊賺十塊的節約精神展露無遺。
?原則二:真誠(E,Earnest)
「全國產物保險」和「通用再保」做競爭對手不願或無力接手的生意,提供長期、良好的理賠頂級服務,將一諾千金轉化成利潤。
?原則三:信譽(R,Reputation)
「克萊頓房屋」靠謹慎放貸度過金融危機,「班傑明摩爾油漆」為維護高品質,犧牲市占率也在所不惜。標榜童叟無欺、誠信至上會迎來高報酬。
?原則四:家族力量(K,Kinship)
家族企業致力於永續經營,而波克夏賦予經營自主權,讓雙方惺惺相惜。巴菲特解決「內布拉斯加家具城」的家族糾紛,也讓「赫爾茲伯格鑽石」美夢成真。
?原則五:開創精神(S,Self-starters)
為別人訓練飛行員的「飛安公司」；首創分時共享的「利捷航空」；以實驗精神製作冰淇淋的「冰雪皇后」,都是靠實驗、創新,白手起家大賺錢。
?原則六:不干涉原則(H,Hands off)
波克夏秉持權力下放,但堅持不能破壞公司信譽。「頂級大廚」透過沒有固定上班時間,也沒有指定推銷區域的銷售團隊打天下,這群銷售團隊展現了充分授權有回報。
?原則七:精明投資(I,Invertor savvy)
併購時,慎選對象和價格,創造無人能敵的成長率。「MiTek」同時採取補強型和增強形購併。「路博潤」靠併購強化內部技術和專利,並打開各方觸角。
?原則八:堅守基本產業(R,Rudimentary)
腳踏實地,不碰新奇或冒險事業。「BNSF鐵路」精進本業,扭轉鐵路文化。「蕭氏工業」建立品牌、經營零售店失敗,後回歸製作CP值高的地毯。
?原則九:永續(E,Eternal)
波克夏從不斷被轉手的企業中,發現價值,並成為它們的避風港。「布魯斯運動鞋」因而能重回小眾路線,「森林河」才能大膽追夢,逆轉命院。
(本書為《少了巴菲特,波克夏行不行？》改版)
◎本書特色
1. 從波克夏併購和投資組合,了解巴菲特精準投資的標準
巴菲特是波克夏的護城河,本書告訴你巴菲特如何評估好公司的價值選股思維邏輯和準則,讓你將企業無形的價值轉換成實質的利潤。
2. 一本書了解波克夏的過去、現在和未來
市面上少有完整介紹波克夏之作,從紡織廠轉型為控股公司(第1篇)、不斷衍生領域高度分散的子公司和投資組合(第2篇),以及後巴菲特時代的布局和接班(第3篇)。
3. 巴菲特支持的精采企業故事、理論有據
巴菲特為作者引薦重要人物調查、受訪,加上作者從眾多資料去蕪存菁,最後由巴菲特修正草稿錯誤,共同勾勒出各家企業的風貌。
推薦(按姓氏筆畫排列)
王之杰(《今周刊》研發長)
湯明哲(麻省理工學院企管博士、台灣大學前副校長、長庚大學校長)
雷浩斯(價值投資者、財經作家)
闕又上(暢銷財經作家)
「康寧漢是波克夏忠實支持者熟悉的作者與學者,巴菲特欽點他記錄與整理波克夏著名的年報。這次他帶著我們朝新方向前進,直接深入巴菲特買下的公司,這是本見解深刻的重要著作。」
──《勝券在握》(The Warren Buffett Way)作者╱
羅伯特?海格斯壯(Robert G. Hagstrom)
「透過獨特的企業故事,以及波克夏和巴菲特共同具備的重要價值觀,如正直、自主、創業精神和長遠發展的眼光,精彩描繪了波克夏67家子公司,以及股神巴菲特的8800億美元的企業帝國。」
──《富比士》雜誌(Forbes)
「你可以從作者整理的九項企業文化和特質,作為以後找尋未來全球一流企業或台灣的下一座護國神山。把這良好的篩選技巧,融入血液,進入骨髓,是投資高手不可少且要做的功課。」
──暢銷財經作家╱闕又上
「本書所闡述的,正是蒙格寫下波克夏成功的四大原因之一:集團的有益特質。不只是波克夏集團的執行長,世界各地的價值投資者都會奉行相同的價值觀,而且毫不妥協。」
──價值投資者、財經作家╱雷浩斯
《巴菲特寫給股東的信》編者親訪巴菲特與關鍵人士,
記錄股神57年內買進50家好公司,
建立市值約8,800億美元的企業帝國,
挖掘9大選股原則和波克夏永續發展的祕密。
本書是唯二特別獲得巴菲特許可,在波克夏股東大會現場販售的書。市面上有很多書讓你了解巴菲特的人生故事和投資哲學,而本書直擊巴菲特如何打造出波克夏帝國。
◎波克夏如何締造傳奇？
波克夏如何從長日將盡的小紡織廠,成為聲名遠播的選股公司？巴菲特怎麼創造出20多年內,平均超過大盤2倍以上的獲利？
◎掌握波克夏子公司和投資組合的共同點
波克夏擁有超過67家重要子公司,雖橫跨金融、製造、民生、珠寶、化學、家族企業等眾多領域,卻能歸納出共通點。巴菲特看中的併購企業、投資標的的標準是什麼？
◎學巴菲特選價值股的9大原則,了解波克夏(BERKSHIRE)的護城河
?原則一:精打細算(B,Budget-conscious)
「蓋可保險」不同於業務員推銷,採用的是DM廣告行銷,把省下來的錢回饋給顧客,將省一塊賺十塊的節約精神展露無遺。
?原則二:真誠(E,Earnest)
「全國產物保險」和「通用再保」做競爭對手不願或無力接手的生意,提供長期、良好的理賠頂級服務,將一諾千金轉化成利潤。
?原則三:信譽(R,Reputation)
「克萊頓房屋」靠謹慎放貸度過金融危機,「班傑明摩爾油漆」為維護高品質,犧牲市占率也在所不惜。標榜童叟無欺、誠信至上會迎來高報酬。
?原則四:家族力量(K,Kinship)
家族企業致力於永續經營,而波克夏賦予經營自主權,讓雙方惺惺相惜。巴菲特解決「內布拉斯加家具城」的家族糾紛,也讓「赫爾茲伯格鑽石」美夢成真。
?原則五:開創精神(S,Self-starters)
為別人訓練飛行員的「飛安公司」；首創分時共享的「利捷航空」；以實驗精神製作冰淇淋的「冰雪皇后」,都是靠實驗、創新,白手起家大賺錢。
?原則六:不干涉原則(H,Hands off)
波克夏秉持權力下放,但堅持不能破壞公司信譽。「頂級大廚」透過沒有固定上班時間,也沒有指定推銷區域的銷售團隊打天下,這群銷售團隊展現了充分授權有回報。
?原則七:精明投資(I,Invertor savvy)
併購時,慎選對象和價格,創造無人能敵的成長率。「MiTek」同時採取補強型和增強形購併。「路博潤」靠併購強化內部技術和專利,並打開各方觸角。
?原則八:堅守基本產業(R,Rudimentary)
腳踏實地,不碰新奇或冒險事業。「BNSF鐵路」精進本業,扭轉鐵路文化。「蕭氏工業」建立品牌、經營零售店失敗,後回歸製作CP值高的地毯。
?原則九:永續(E,Eternal)
波克夏從不斷被轉手的企業中,發現價值,並成為它們的避風港。「布魯斯運動鞋」因而能重回小眾路線,「森林河」才能大膽追夢,逆轉命院。
(本書為《少了巴菲特,波克夏行不行？》改版)
◎本書特色
1. 從波克夏併購和投資組合,了解巴菲特精準投資的標準
巴菲特是波克夏的護城河,本書告訴你巴菲特如何評估好公司的價值選股思維邏輯和準則,讓你將企業無形的價值轉換成實質的利潤。
2. 一本書了解波克夏的過去、現在和未來
市面上少有完整介紹波克夏之作,從紡織廠轉型為控股公司(第1篇)、不斷衍生領域高度分散的子公司和投資組合(第2篇),以及後巴菲特時代的布局和接班(第3篇)。
3. 巴菲特支持的精采企業故事、理論有據
巴菲特為作者引薦重要人物調查、受訪,加上作者從眾多資料去蕪存菁,最後由巴菲特修正草稿錯誤,共同勾勒出各家企業的風貌。
推薦(按姓氏筆畫排列)
王之杰(《今周刊》研發長)
湯明哲(麻省理工學院企管博士、台灣大學前副校長、長庚大學校長)
雷浩斯(價值投資者、財經作家)
闕又上(暢銷財經作家)
「康寧漢是波克夏忠實支持者熟悉的作者與學者,巴菲特欽點他記錄與整理波克夏著名的年報。這次他帶著我們朝新方向前進,直接深入巴菲特買下的公司,這是本見解深刻的重要著作。」
──《勝券在握》(The Warren Buffett Way)作者╱
羅伯特?海格斯壯(Robert G. Hagstrom)
「透過獨特的企業故事,以及波克夏和巴菲特共同具備的重要價值觀,如正直、自主、創業精神和長遠發展的眼光,精彩描繪了波克夏67家子公司,以及股神巴菲特的8800億美元的企業帝國。」
──《富比士》雜誌(Forbes)
「你可以從作者整理的九項企業文化和特質,作為以後找尋未來全球一流企業或台灣的下一座護國神山。把這良好的篩選技巧,融入血液,進入骨髓,是投資高手不可少且要做的功課。」
──暢銷財經作家╱闕又上
「本書所闡述的,正是蒙格寫下波克夏成功的四大原因之一:集團的有益特質。不只是波克夏集團的執行長,世界各地的價值投資者都會奉行相同的價值觀,而且毫不妥協。」
──價值投資者、財經作家╱雷浩斯
